Salut, c’est Gabriel Jarrosson. J’espère que tu vas bien.
Aujourd’hui, je vais te parler des notes convertibles, je vais t’expliquer ce que c’est.
Avant de commencer, je t’invite à cliquer sur le bouton « S’abonner » pour t’abonner à ma chaîne YouTube, recevoir toutes mes vidéos, tous mes conseils d’investissement.
C’est parti !
Alors une note convertible, en anglais « convertible note », c’est facile, c’est la même chose, c’est un outil qui est utilisé par les investisseurs et notamment par les entrepreneurs au moment d’une levée de fonds pour aller plus vite. Une levée de fonds, une augmentation de capital, qu’est-ce que c’est ? Donc c’est un entrepreneur qui cherche à financer son projet, à lever de l’argent, en échange de quoi il propose aux investisseurs une part de l’entreprise et donc des actions. Ça, c’est un petit peu réglementé, ça peut être un petit peu lourd comme processus, un petit peu compliqué puisqu’il faut émettre de nouvelles actions ou vendre des actions existantes, ça veut dire qu’il faut convoquer une assemblée générale, qu’il faut rédiger un pacte d’actionnaires, en général ça invoque un certain coût, pourquoi pas des avocats, des documents à envoyer, etc., etc. C’est une procédure un peu longue, un peu coûteuse. Et donc, il a été inventé cet outil de note convertible, ça a été inventé d’abord dans la Silicon Valley évidemment et puis maintenant ça arrive en Europe et en France, pour un petit peu simplifier et alléger cette procédure.
Qu’est-ce qu’une note convertible ? C’est donc un contrat qui lie un investisseur et une startup, lui donnant le droit à des actions plus tard. Donc l’intérêt c’est que pour l’investisseur ça revient au même, mais au lieu d’avoir ses actions tout de suite, il les aura plus tard. Et pour l’entrepreneur, pour la société, c’est beaucoup plus léger, beaucoup plus facile à faire qu’une vraie augmentation de capital. Et donc c’est pour des gens qui veulent lever des fonds rapidement et qui anticipent plus tard peut-être une seconde levée de fonds mais sur laquelle, qui sera peut-être plus importante, sur laquelle ils prendront plus de temps, mais qui veulent aller très très vite et avoir l’argent disponible. Ça peut être fait quasiment en une journée alors qu’une levée de fonds ça peut prendre des semaines, voire des mois.
Alors concrètement, comment ça marche ? On fixe donc un contrat qui dit qu’en échange de l’argent, d’un chèque, d’un virement, on aura le droit à des actions plus tard à un certain prix d’achat. En général il y a une fourchette, donc une fourchette haute, une fourchette basse, ce qui permet aussi une certaine flexibilité, c’est-à-dire concrètement de dire : « Bah si dans 6 mois on a atteint nos objectifs, eh bien tu auras tel part de la société. Mais si on n’a pas atteint nos objectifs, tu auras peut-être un peu plus », donc c’est une façon de rassurer l’investisseur en se disant : « Bon bah si jamais la société ne performe pas aussi bien que ce que je croyais suite à mon investissement, en contrepartie j’ai un petit peu plus de la société ». Et vice versa pour l’entrepreneur, s’il est sûr de lui, s’il pense qu’il va atteindre les objectifs, de dire : « Bah regarde, si j’atteins ces objectifs-là, je te donne seulement », voilà, puisque l’investissement se fait à un temps T mais sur des perspectives futures.
Ensuite, comment fonctionne une note convertible ? Eh bien elle est convertie en actions lors de l’un des trois événements suivants : premièrement s’il y a une autre, enfin alors en général, c’est du cas par cas, ça peut être défini dans chaque contrat, il y a des contrats différents mais en général ça se passe comme ça. Bien sûr, je t’invite à vérifier que c’est bien le cas dans ton contrat si tu as un jour une note convertible sous les yeux. En général, la note convertible se convertit en actions dans l’un des trois cas suivants :
Donc le premier cas, c’est s’il y a une autre levée de fonds à un moment donné, et donc évidemment, la conversion se fera juste avant cette nouvelle levée de fonds pour que l’investisseur ait ses actions au moment où la nouvelle augmentation de capital va être effectuée, donc juste avant. Première option.
Deuxième possibilité : si la boîte est rachetée. A nouveau, on ne veut pas que la boîte soit rachetée sans que l’investisseur ait ses actions sinon la personne qui rachète ne rachètera pas l’investisseur, l’investisseur se ferait entre guillemets « squeezer », évidemment ce n’est pas le but. Le but c’est de, tout le monde est protégé avec la note convertible, que ce soit l’entrepreneur ou l’investisseur. Donc juste avant le rachat, la note est convertie en actions, deuxième possibilité.
Et troisième possibilité, c’est si aucun de ces deux événements ne s’est produit à une certaine date, eh bien la note expire et se convertit automatiquement. En général, pour les notes convertibles c’est deux ans. Et donc s’il n’y a eu ni aucune nouvelle levée de fonds ni aucun rachat dans les deux ans, au bout de deux ans, la note convertible se convertit en actions, voilà.
Donc encore une fois, c’est un système beaucoup plus flexible qui permet d’aller plus vite. Ça inquiète un petit peu en général un certain nombre d’investisseurs qui se disent : « Ah mais du coup je ne suis pas vraiment actionnaire. Est-ce que ce ne serait pas mieux de, etc. ? ». Moi, à titre personnel, j’aime beaucoup, ça permet encore une fois d’aller vite et les startups ont besoin d’aller vite, d’une certaine flexibilité, d’une certaine rapidité, de débloquer les fonds rapidement, et ça offre une protection complète des deux côtés donc il n’y a aucun risque, enfin a priori aucun risque à ma connaissance, à utiliser ce genre d’outil.
Donc voilà, voilà ce qu’est une note convertible. En français on appelle ça aussi parfois les BSA, c’est Bon de Souscription en Actions, voilà. Et en anglais c’est « convertible note ». Bah c’est tout. Si tu as d’autres questions sur les notes convertibles, n’hésite pas à les poser en commentaire de cette vidéo, je serai ravi d’y répondre, soit en commentaire soit en faisant une autre vidéo. Si tu as d’ailleurs toute question sur la finance ou l’investissement, tu n’hésites pas à la poser. N’oublie pas bien sûr de t’abonner à la chaîne YouTube, de « liker » la vidéo, de la partager avec quelqu’un qui ne sait pas ce qu’est une note convertible, surtout de t’abonner à la chaîne YouTube pour recevoir toutes mes vidéos, tous mes conseils d’investissement. Et en complément de cette vidéo, tu es libre de recevoir gratuitement bien sûr mes conseils d’investissement et mes critères d’investissements gagnants avec le lien qui se trouve dans la description juste en dessous.
Et je te dis à bientôt pour une prochaine vidéo.
Ciao !