Salut les investisseurs malins !
Aujourd’hui, je vais te parler de Snapchat, ce qui s’est passé avec l’introduction en bourse et ce qui s’est passé depuis et quelles leçons on peut en tirer.
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Snapchat, qu’on ne présente plus, est entré en bourse en 2017 et a fait énormément parler d’eux. Enfin, ils ont fait beaucoup parler d’eux en bien comme en mal et depuis, ils vivent une aventure absolument folle et tumultueuse. Ce qu’il faut retenir, c’est qu’aujourd’hui, le prix de l’action, il est en dessous du prix d’introduction en bourse et donc, eh bien, tous les investisseurs qui ont acheté des actions au moment de l’introduction ont non seulement perdu de l’argent, mais on fait surtout une belle connerie. Ils n’ont pas été des investisseurs extrêmement malins. Et donc, eh bien, je voulais un petit peu revenir sur tout ce qui c’était passé, en tirer un certain nombre de conclusions, à la fois pour Snapchat, pour l’entreprise, qu’est-ce qu’ils ont bien fait, mal fait, et à la fois pour nous en tant qu’investisseurs.
La première chose, c’est que finalement, on a beaucoup noté l’arrogance des fondateurs de Snapchat et enfin, c’est une bonne et une mauvaise chose. À la fois, ça leur a permis de faire énormément parler d’eux et puis quand on est une application aussi extraordinaire, on peut peut-être se le permettre. Ce qu’il faut bien voir, c’est que la popularité ne dure pas forcément pour toujours, et ils sont extrêmement jeunes. Ils ont 25, 26 ans les fondateurs. Et donc, c’est aussi pour ça qu’ils sont arrogants. Ils ont eu plusieurs offres de rachat, dont la dernière par Facebook à 3 ou 4 milliards de dollars, donc juste une somme astronomique incroyable et ils ont tout refusé. Donc déjà beaucoup de personnes se disaient : bon, ben, c’est quand même assez fou. Et ils n’en font qu’à leur tête, ils ont fait une refonte totale de l’application récemment, que tout le monde trouve déplorable, mais qu’ils ne veulent pas changer et qu’ils veulent laisser telle quelle, même si les gens n’arrivent plus à l’utiliser. Qu’est-ce qu’ils ont fait d’autre ? Ah oui, ils ont, au moment de l’introduction en bourse, ils ont émis uniquement des actions qui n’avaient pas de droit de vote. Ce qui veut dire que même après l’IPO, même après l’introduction en bourse, eh bien, le fondateur Evan Spiegel avait à lui tout seul contrôler 90 % des droits de vente, alors qu’il ne contrôlait plus que quelques pour cent du capital. Donc et évidemment, tout le monde était scandalisé par ça. Mais les gens étaient tellement…, avaient tellement envie d’avoir ces actions qu’ils se sont quand même précipités, qu’ils ne lui en ont pas tenu rigueur.
Ce qui est donc intéressant, c’est de voir qu’être arrogant, à n’en faire qu’à sa tête. Tant qu’on est la méga-star, pourquoi pas. Mais dès qu’on commence à ne plus être tout à fait la star, eh bien, ça devient compliqué et bien sûr, Snapchat a affiché des résultats relativement mauvais avec une courbe de croissance pas terrible, une monétisation toujours un peu dégueulasse et donc au bout d’un moment, les investisseurs ont fini par faire la tranche. L’action s’effondre et il n’est plus la coqueluche de la Silicon Valley. Et donc, eh bien, l’arrogance a fini par un petit peu lui couter puisque s’il avait autorisé les droits de votes égalitaires à tout le monde, peut-être qu’il aurait plus d’investisseurs. Et donc, l’action se serait moins effondrée. S’il avait écouté ses utilisateurs qui lui disaient que la nouvelle mise à jour était nulle et inutilisable, eh bien, il n’aurait peut-être pas persisté avec cette application qui finalement, probablement lui fait perdre un certain nombre d’utilisateurs, etc.
Donc première erreur, ça, ce n’est pas une erreur en tant qu’investisseur, mais plutôt une erreur, lui en tant que fondateur : l’arrogance.
La deuxième erreur : là, c’est plutôt une erreur en tant qu’investisseur, c’est que finalement, tout le monde a succombé un petit peu à l’effet de mode. Quand Snapchat est rentré en bourse, tout le monde voulait s’arracher l’action. C’est bien sûr pour ça que le prix est monté relativement vite et c’était le dernier truc à avoir : quoi, tu n’as pas investi dans Snapchat, mais tu es complètement fou ? C’est la dernière startup à la mode da la Silicon Valley, c’est le prochain Facebook, etc. Et il faut bien voir qu’eh bien, les modes peuvent se retourner encore une fois. Snapchat, c’était avant tout utilisé par les jeunes, par les très jeunes qui sont des girouettes, qui changent dès qu’il y a une nouvelle application et puis, qui se lassent extrêmement vite. Ce n’est pas parce qu’ils utilisent Snapchat aujourd’hui qu’ils utiliseront Snapchat dans cinq ans. Or, quand nous on investit, si on suit les conseils de Warren Buffet : ne jamais acheter une action, même pour cinq minutes, qu’on ne voudrait pas garder pendant 50 ans ou c’est 12 secondes et 120 ans, enfin, peu importe les chiffres. Mais on joue sur le long terme. Donc si on achète Snapchat en se disant : eh bien, je revendrai dans six mois avant que les jeunes s’en soient lassés, c’est un peu compliqué. Donc il y a un vrai effet de mode.
Donc premièrement, l’erreur des investisseurs à mon avis qui se sont jetés sur Snapchat, c’est faire jouer l’effet de mode en disant : eh bien, comme tout le monde se l’arrache, comme c’est la dernière startup à la mode, eh bien, j’y vais. Et puis deuxième chose qui est liée à ça, ce n’est pas parce que tu es la dernière startup à la mode, ce n’est pas parce que tu es la startup la plus célèbre de la Silicon Valley, que tu es un bon investissement. Il aurait mieux valu investir dans l’action Coca-Cola que dans l’action Snapchat. Bien sûr, à nouveau Warren Buffet qui a évidemment beaucoup d’actions Coca-Cola. Puisqu’entre-temps, l’action de Coca-Cola, elle continue de monter, pendant que Snapchat s’effondre. Donc j’ai parlé récemment sur la chaîne de l’IPO de Dropbox qui va bientôt arriver. Pareil, j’ai un certain nombre de réserves. Et encore, ce n’est pas, enfin, je pense que c’est une très belle boîte le Dropbox pour le coup, mais ce n’est pas parce que c’est la dernière licorne à entrer en bourse que c’est un bon investissement pour un investisseur malin. Donc à surveiller de très près, résister aux sirènes des effets de mode et de se dire : ah mon Dieu ! C’est le prochain Facebook. En l’occurrence, l’action Facebook elle, depuis qu’elle est en bourse, elle a bien monté, mais ça ne marche pas pour tout le monde.
Et donc pour terminer : troisième erreur. Eh bien, finalement, être un petit peu enfermé dans sa bulle et ne pas regarder la réalité en face. Encore une fois, se dire que Snapchat va conquérir le monde si on regarde très concrètement ce que c’est, c’est uniquement, mais vraiment uniquement des messages qui disparaissent et des filtres sur les photos que bien sûr depuis, tout le monde a imité. Et on a vu que notamment avec Instagram qui a imité les stories, eh bien, l’utilisation de Snapchat s’est complètement effondrée. Il n’y avait absolument rien qu’on pouvait protéger. Il n’y avait aucun unfair advantage, encore une fois, à part la base utilisateur, mais qui est une vraie girouette.
Donc, le retour à la réalité pour Snapchat est assez violent et pour les investisseurs qui y avaient cru aussi. Donc surtout, regarde bien la réalité en face en tant qu’investisseur et ne te laisse pas enfermé dans une bulle en croyant que déjà en écoutant les sirènes de la mode, on revient au point numéro 2. Et puis en croyant que sous prétexte que tout le monde s’affole, ça va être un super investissement. Et sous prétexte que tout le monde t’explique que Snapchat c’est génial, eh bien, ça va forcément cartonner. Oui, ce n’était pas donné d’avance, ce n’était pas écrit. Et moi, personnellement, je n’avais évidemment pas investi dans Snapchat et aujourd’hui, ce n’est pas fini. L’action a le temps de remonter et de réexploser et cette vidéo pourra avoir l’air ridicule. En attendant, aujourd’hui évidemment, il est redescendu en dessous du prix de l’IPO, c’est quand même un petit peu embêtant. Donc la réalité, bien la regarder en face, ne pas se raconter des histoires et toi, est-ce que tu avais investi dans Snapchat ? Est-ce que tu aimes ce stock ou pas ? Est-ce que tu veux investir maintenant ? Si tu veux investir, c’est le moment, il est très bas. En tout cas, il est plus bas que le prix de l’IPO donc tu l’achètes moins cher que ceux qui l’ont acheté au tout début.
N’hésite pas à me dire tout ça en commentaire. Bien sûr, si cette vidéo t’a plu, n’oublie pas de mettre un petit like, de la partager avec quelqu’un et surtout n’oublie pas de t’abonner à la chaîne Leonis pour recevoir toutes mes vidéos dès qu’elles sortent et tous mes conseils d’investissement. En complément de cette vidéo, tu es libre de recevoir gratuitement mes critères d’investissements gagnants où on parle notamment d’unfair advantage que Snapchat n’a pas énormément bossé. Donc n’hésite pas à aller télécharger, c’est avec le lien qui se trouve dans la description juste en dessous.
Et je te dis à très bientôt pour une prochaine vidéo. Salut !